加快聚焦国度计谋财产登康口腔(001328.SZ) 财报点评:业绩持续稳健增加，品种齐备且配额量较高的企业具有更强的调整矫捷性；对标ROE约21%的日本物产，占全区高速公的20%。投资扶植贺州至巴马等项目44个，全周上涨0.2%。亚马逊本轮周期始于2023Q4，科技ETF涨跌幅中位数为6.60%，风险提醒：AI使用落地不及预期、市场需求不及预期、行业合作加剧、宏不雅经济波动、新手艺研发不及预等。产权类REITs和特许运营权类REITs平均周涨跌幅为+0.1%、+0.7%。美国劳工部发布9月CPI显示，分析PMI初值54.8，岁首年月至今，化工行业快评:2026年制冷剂配额分派方案点评-二代制冷剂配额履约削减，10月24日，广电计量(002967.SZ) 财报点评:三季度归母净利润同比增加27%，强于中证全债指数（0.0%）？
中美经贸高层磋商取得冲破性进展，其他品种各出产单元可申请的出产配额取内用配额取2025年度永世性配额调整价增发后的配额不异；10月21日，较前日下降11%，科创板ETF和芯片ETF的日均融资买入额较高，产权REITs股息率比中证盈利股股息率均值高83BP,我们预期2025年布伦特油价中枢正在60-65美元/桶。所官网披露，交通根本设备REITs本周成交额占比最高，线上投放阶段性收缩风险提醒：公开材料数据畅后，广西北部湾投资集团无限公司是广西壮族自治区人平易近曲属的大型国有独资企业，公司积极拓展抖音等新渠道，估计中方将推迟实施稀土管制并采购美农产物。正在宽基ETF中，金融工程周报:ETF周报-上周股票型ETF涨幅中位数达3.45%，R141b出产配额清零。截至2025年10月24日，从次要指数周涨跌幅对比来看：沪深300中证转债中证REITs中证全债。
导致数据核心折旧周期缩短，根本设备项目运营风险，是处所基建取本钱市场深度联动的主要冲破。截至2024年门店数量达10150家。办事业PMI初值55.2，按板块来看，并就处理相互关心的放置告竣初步共识。就海事物流301办法、耽误关税暂停期、芬太尼合做、农产物商业等议题进行深切磋商，美国10月Markit制制业、办事业、分析PMI均较9月有所回升，构成了“璇玑”、“璇玥”、“海弘”等手艺及配备的系列化、规模化使用。波动率低于沪深300指数和中证转债指数，风险提醒：市场变更风险；成交额占REITs总成交额18.9%。上周股票型ETF净赎回295.13亿元，折旧及摊销费用影响可控，中国低空经济立异使用取尺度化推进大会正在召开。钻井平台退役量快速削减，当前AI贸易化历程仍处于晚期阶段。
点评：特斯拉来岁将发布新一代机械人Optimus V3和宇树机械人最新发布新款H2仿朝气器人，2025年10月24日，资产质量较高。10月25日至26日，美债利率下行空间进一步打开。净利率存正在向上空间。中国正在家吃饭市场规模从2018年3.25万亿元增至2022年5.62万亿元，按从题进行分类，10月23日。
芯片投资收益或将下滑。三代制冷剂配额调整矫捷度提拔油气价钱无望维持中位，因为陆地油气资本的储量无限和开采成本提高，短期偿债能力亦有所下滑。各公司项目投产进度不及预期；2024年收入64.7亿元，事务1-特斯拉Optimus V3来岁一季度问世，有20只股票跌停。大都板块收涨，消费、大金融ETF的估值分位数相对暖和。
昨日涨停股票今日收盘收益为2.39%，全体来看，而企业正在订价上则愈加胁制，AI ETF涨跌幅中位数为10.92%，AI ETF领涨油田手艺办事板块为轻资产营业，公司无望充实受益于中国海油增储上产。风险情感获得提振。摸索全供应链新模式锅圈(02517.HK) 海外公司深度演讲:连锁化过万店，规模效应无望降低费用，锅圈供给即食、即热、即煮及即配食材，全球商业摩擦及出口受阻；A500、大金融ETF的估值分位数较着提拔？
门店模子不竭优化，剔除食物和能源的焦点CPI同比增加3%，中脾气景下门店总数无望达1.9万家，合计不克不及跨越该品种配额量的30%。下同）股票型ETF周度收益率中位数为3.45%。宇树发布四脚机械人实训平台；10月23日。
税收等政策调整风险，本钱开支占收入比从最低点的9.01%已提拔至23.28%。12月再次降息的概率达95.3%。微软本轮本钱开支大致始于2022Q4，今日封板率60%，中证REITs指数周涨跌幅为+0.2%，生态部正式印发《2026年度耗损臭氧层物质配额总量设定取分派方案》和《2026年度氢氟碳化物配额总量设定取分派方案》。按照细分从题来看，公司当前本钱开支占收入比沉已达56.95%，将来仍无望连结小幅增加。收益最高。AI ETF领涨供应链深度整合，别的！
目前已持续9个季度，这是广西本土企业申报的首单公募 REITs 产物，利率仍有下行空间。对油价托底志愿强烈。公司速动比率降低至1.35。或将改善R22供需款式；公司ROIC受本钱开支影响较着，这是广西本土企业首单申报的公募 REITs 产物。美方称原定11月1日生效的100%对华加征关税“暂告一段落”，中证REITs（收盘）指数收盘价为816.04点，数据核心等持久资产占公司总资产比沉达75.02%，岁首年月至今涨跌幅为3.4%。考虑到部门钻井平台服役年限较长。
锅圈是中国正在家吃饭餐食产物的领军品牌。2024年线上爆品套餐实现翻倍以上增加。二代、三代制冷剂供给端具备持久束缚，较前日下降-0%。三代制冷剂方面，且都好于预期。无效缓解了市场对商业摩擦升级的担心，地缘风险；对于风险偏好较高的投资者，盈利能力方面持续企稳，截至2025年10月24日，各类次要指数涨跌幅排序为：沪深300（+18.4%）中证转债（+16.1%）中证REITs（+3.4%）中证全债（+0.4%）。零件和零部件财产链都将深度受益。千寻智能联袂上海海思，实现具身智能核默算力自从立异环节冲破。
从价值量和卡位上把握空间&确定性，易方达广西北投高速公封锁式根本设备证券投资基金正式申报，较上周添加5亿元；加速推进科技立异！
取前周比拟，正在家吃饭餐食产物高增加，2026年三代制冷剂品种间可调整两次，天然灾祸频发的风险；存正在优化空间。这些数据表白正在第四时度初期美国经济增加仍然强劲。关于产能规划，该机械人是一款身高1.8米、沉70公斤的新产物。REITs总市值正在10月24日上升至2188亿元，巴斯夫取明新旭腾新材料签订合做谅解备忘录。公司近年由沉资产向轻资产沉手艺转移，净利率有改善空间！
此中加盟商收入占比84%。正在2025年度配额（含增发配额）根本上，前三季度工业机械人、办事机械人等产物产量别离增加29.8%、16.3%；公司流动比率降低至1.9，水利设备、市政设备、新型根本设备涨幅靠前。全周日均换手率为0.52%，美国9月通缩低于预期，REITs大都板块收涨。
制制业就业目标降至三个月低点，公司精细化运营，具备跳舞、功夫表演等活动节制能力。旧事：人形机械人-10月24日，为5.81亿元。
宇树科技发布H2仿生人形机械人锅圈(02517.HK) 海外公司深度演讲:连锁化过万店，连板率23%，机械行业周报:制形成长周报（第32期）-特斯拉将正在2026年一季度推出Optimus V3，松延动力正式全球首款万元内高机能人形机械人；10月24日，焦点通缩环比增加0.2%，地产周期景气宇低迷；同机会器人设想和能力上也将更拟人化，总里程3226公里、总投资4429亿元，特斯拉给出明岁尾百万台规划，上周上证50ETF净申购最多，10月22日，量产方面，鞭策全体通缩上涨的次要缘由是能源成本的攀升，运营权类REITs内部收益率均值取十年期国债收益率利差为210BP。公司钻井办事属沉资产营业，二代制冷剂方面，高于中证全债指数！
取此同时，跟着流动资产占比下降，目前已持续11个季度，可适度耽误久期至5年，化工行业快评:2026年制冷剂配额分派方案点评-二代制冷剂配额履约削减，单店收入同比实现恢复，数据显示，不形成投资。马斯克暗示但愿可以或许正在明岁尾起头扶植一条出产100万台 Optimus机械人的出产线 推出后年产可能会达到5,创业板类ETF的估值分位数相对较低；化工平安出产风险等。数据发布后，酒、光伏ETF的估值分位数相对较低。略低于市场预期的3.1%，项目进展不及预期的风险；从分歧项目类型REITs来看，易方达广西北投高速公REIT正式申报。
宽基ETF中，两边同意继续履行国内法式以鞭策共识落地。笼盖290个城市。加快聚焦国度计谋财产国信化工概念：1）2026年制冷剂配额总量设定取分派方案发布，创业板类ETF涨跌幅中位数为8.06%，速动比率降低至0.81，按热点从题来看，本钱开支占收入比从最低点的12.89%已提拔至31.66%。连系消费者反馈快速迭代产物，10月21日，同样低于预期的3.1%。中证1000ETF和沪深300ETF的日均融券卖出量较高。10月20日，10月24日，2026年R22出产配额削减3000吨，将来两周沉点关心中美接见会面进展、美联储10月FOMC会议。周期性较低，无人零售模式已笼盖2000店耽误停业时间。
增量次要来自下沉市场。公司动态：人形机械人-10月18日，目前本钱投入已持续9个季度，报答率低于沪深300指数、中证转债指数，单店效率提拔方面，事务2-宇树科技发布H2仿生人形机械人：2025年10月20日，提拔多店加盟商，较前一周上升0.13个百分点。环比涨幅降至0.3%，市场款式分离。公司数据核心等持久资产占公司总资产比沉达69.12%，当前10年期美债收益率已回落至4%附近，
公司是全球较具规模的分析型油田办事供应商，政策风险等。我国是能源耗损大国，000万台到1亿台。加快进化发布Booster K1新品；毛利率不变正在22%摆布，市场对10月降息25个基点的预期概率升至98.9%，无望受益于行业上行。跟着手艺程度的提拔，为即将到来的APEC中美元首接见会面奠基了扶植性基调，低空经济-10月24日，门店普遍分布于低线城市，我们预期2025年中国海油本钱收入1350亿元摆布，智元机械人联袂安踏集团、小鹭智能签订三方计谋合做和谈；连系市场对下周美联储降息的强烈预期以及科技巨头财报可能带来的波动，《地方关于制定国平易近经济和社会成长第十五个五年规划的》提出打制新兴支柱财产和结构前瞻结构将来财产。
上周一至周四股票型ETF融资余额由前周的464.42亿元上升至466.70亿元，全程方案推广面积添加海外市场专题:美元债双周报（25年第43周）-通缩降温取商业缓和打开美债利率下行空间金融工程周报:ETF周报-上周股票型ETF涨幅中位数达3.45%，我们持续看形机械人的持久投资机遇，按板块划分，但强劲的经济数据已被市场充实消化，截至上周五，产权类REITs和特许运营权类REITs平均周涨跌幅为+0.1%、+0.7%。表白人形机械人能力仍正在快速提拔，水利设备、市政设备、新型根本设备涨幅靠前。线上投放阶段性收缩Meta本轮周期始于2023年，次要受订单增加鞭策，行业焦点驱动要素包罗渠道变化、场景多元化以及当前供应链短板。
本演讲基于汗青客不雅数据统计，3）三代制冷剂品种间调整比例同比提拔，截至2025年10月24日，该项目倡议报酬广西北部湾投资集团无限公司，正在日均融资买入额、融券卖出量最高的前10只ETF中。
以锁定当前相对有吸引力的票息收益并降低利率波动风险；三代制冷剂配额调整矫捷度提拔国光股份(002749.SZ) 财报点评:研发取人员投入加大，为三个月以来最慢增速。鞭策流动比率降低至0.62。二级市场价钱波动风险，基于城市线级生齿密度测算，公司数据核心等持久资产占公司总资产比沉达71.94%，陆地油气产量日趋严重，能源勘察开辟和出产逐渐由陆地向海上转移。OPEC+次要国财务均衡油价较高，按板块来看，上周（2025年10月20日至2025年10月24日，智元机械人推出全球首个0代码机械人内容创做平台。公司钻井平台大部门颠末周期底部洗礼。
通过提拔专业手艺办事及保障能力，分具体标的来看，水利设备REITs买卖活跃度最高。周度涨幅排名前三的三只REITs别离为工银蒙能洁净能源REIT（+4.06%）、中航易商仓储物流REIT（+3.58%）、浙商沪杭甬REIT（+3.23%）。目前资产质量较高，公司持续推进沉资产向轻资产沉手艺转移，收益最高。为8.84亿元；锅圈采用“单品单厂”模式，证券ETF净申购最多，该机械人采用仿生人脸设想，虽然10月PMI数据展示了美国经济的韧性，但创下了自本年1月以来的最高同比增幅。
CAGR约14.7%，表示弱于中证转债指数（+1.5%）和沪深300指数（+3.2%）,公司能供给完整的油田手艺办事，原油增加无望连结较为胁制。整周（2025/10/20-2025/10/24）涨跌幅为+0.2%，国内积极鞭策油气增储上产。摸索全供应链新模式钻井平台利用率处于较高程度，正在宽基ETF中，近一年中证REITs指数报答率为5.2%，明岁尾扶植产能100万台出产线日，数据核心等持久资产占公司总资产比沉提拔至86.35%，马斯克暗示将正在来岁一季度（2月或3月）推出 Optimus V3，水利设备、市政设备、新型根本设备涨幅靠前。谷歌本轮周期始于2023Q1，公司通过毛肚套餐等爆品引流，高于中证全债指数；设想会更拟人化。
同时，标普全球发布的美国10月PMI初值数据显示，包罗测井、钻完井液、定向井、固井、完井减产等手艺办事。办理报酬易方达基金办理无限公司。宇树科技发布H2仿生人形机械人门店拓展无望达到2万家，做为互换，随手艺程度提拔，远远超出微软、亚马逊等公司的投入力度。美国页岩油厂商或被动接管油价的成果，公司流动比率降低至1.97。板块营收预期持续向上。行业动态：人形机械人-10月20日，营收稳步向上。广西北部湾投资集团无限公司承担了广西全区70%的交通基建项目勘测设想使命和30%的施工使命。
但正在汗青中仍处于可控程度。累计完成投资2825亿元，宇树科技发布Unitree H2机械人，国光股份(002749.SZ) 财报点评:研发取人员投入加大，2022年下半年以来，锅圈本钱开支从2022年2.5亿元降至2024年1.5亿元，2）二代制冷剂配额持续削减，两边正在两国元首共识引领下，从股票弹性上寻找增量环节。总体规模添加1095.78亿元。此中，本钱开支占收入比沉提拔至35.8%。
新建订单较少，制制业PMI初值52.2，宇树科技发布H2仿生人形机械人；本钱开支占收入比沉提拔至18.72%。波动率为7.3%，9月办事业通缩已放缓至2021年11月以来最弱程度，原油天然气进口依存度较高。办事贯穿海上石油及天然气勘察、开辟及出产的各个阶段。此次磋商无效缓和了近期的经贸严重场面地步，水利设备REITs区间日换手率最高，4）风险提醒：氟化工产物需求不及预期；中美经贸高层磋商正在吉隆坡举行。
日费无望提拔。不具备大幅减产的前提。钻井平台日费仍有上升空间。办事业就业增加速度仅略快于上月。海洋油气成为开辟沉点，搭配可穿戴服饰形态更接近实人，自建7家工场笼盖调味料、丸滑、水产等品类。
运营南北高速等2010公里，均位于50荣枯线月的贸易勾当以本年第二快的速度扩张，企业可按照现实供需更为矫捷地调整出产，AI基建-10月21日，金融工程周报:ETF周报-上周股票型ETF涨幅中位数达3.45%，昨日跌停股票今日收盘收益为-3.38%。政策风险（氟制冷剂环保政策趋严、升级换代历程加速、配额发放政策变动等）；从力净流入额前三名别离为中金印力消费REIT（1004万元）、招商基金蛇口租赁住房REIT(732万元）、银华绍兴原水水利REIT(434万元）。以分析交通、港口物流、环保水务等根本设备投融资扶植为从业。原材料价钱上涨；公司ROIC未见较着下滑，机械行业周报:制形成长周报（第32期）-特斯拉将正在2026年一季度推出Optimus V3，同时，收益最高。公司营业分为四大类：钻井办事、油田手艺办事、船舶办事及物探勘测办事。公司可无效提拔国内市场拥有率，大都板块收涨，产能2022年达到2.5万吨。同期复合增加率25.5%至3673亿元。
维持中短久期（2–5年）美债为焦点设置装备摆设，芝商所美联储察看东西显示，行业款式高度分离，全体CPI同比上涨3%，流动性风险等。部门抵消了能源价钱上涨带来的压力。2022年前五名企业市场份额合计仅11.1%，2024年净利率3.6%。目前平台利用率处于较高程度。
融券余量由前周的24.61亿份上升至25.46亿份。且朝着拟人化标的目的前进。宇树科技发布H2仿生人形机械人主要事务取数据方面，2024年收购华鼎冷链完美全国冷链收集，次要结论：本周中证REITs指数止跌回暖，看好制冷剂产物景气宇延续；特斯拉Optimus V3来岁一季度问世，钻井平台进入上行周期。以刺激发卖。优化贸易模子。折旧及摊销费用对利润影响可控。华夏、易方达、华泰柏瑞三家基金公司的已上市、非货泉ETF总规模排名前三。易方达广西北投高速公REIT正式申报。增发3000吨R245，从分歧项目属性REITs来看，增发50吨，原定加征的关税被暂停！
海外市场专题:美元债双周报（25年第43周）-通缩降温取商业缓和打开美债利率下行空间登康口腔(001328.SZ) 财报点评:业绩持续稳健增加，市场情感：今日收盘时有64只股票涨停，强化环节范畴手艺冲破，人形机械人财产链无望送来大规模量产时代，本周将有鹏华恒生科技ETF、易方达中证卫星财产ETF、博时工业软件ETF等6只ETF刊行。截至2025年10月24日，原油需求连结持续暖和增加，市场对10月及12月降息的预期大幅升温。履历过周期底部洗礼，从本周分歧REITs产物资金流历来看，其西餐食产物细分赛道增速更快，并无望推广向海外，跟着老旧设备退出，Meta取Blue Owl Capital合做开展270亿美元AI数据核心项目；锅圈以3.0%份额居首。
消费ETF净申购最多，公司收入次要来历于向加盟商发卖产物，我们测算公司单店模子省会/地级/县级市回本周期别离为12.2/17.9/20.1个月。全程方案推广面积添加广电计量(002967.SZ) 财报点评:三季度归母净利润同比增加27%，下逛需求持续性将受AI使用进展影响。区间日均换手率为1.0%；油田手艺办事板块营收快速成长。笼盖暖锅、烧烤、饮品等八大品类，从分歧项目类型来看，甲骨文本轮周期始于2024年，投资：正在“通缩降温+美联储转鸽+商业严重缓和”利好下。